美国银行称黄金是终极避风港，比特币呢？

对于美国银行分析师来说，财政挑战和全球经济趋势使得黄金成为比债券更具吸引力的避风港。

尽管实际利率下降通常会对黄金有利，但该银行表示，即使利率上升也可能无法对黄金价格造成下行压力。这反映了黄金对宏观经济变量行为的变化。

虽然没有提到比特币和其他加密货币，但 BoFA 似乎对加密货币相当友好。自 2 月以来，美国银行的美林证券和富国银行一直在向符合条件的财富管理客户提供现货比特币交易所交易基金，凸显了该资产类别日益流行的趋势。

美国银行：黄金作为避险资产的表现优于债券

美国银行的策略师长期以来一直坚信黄金的优势，尤其是在通胀上升的时期。他们表示，随着风险的积累，黄金相对于政府债券等传统避险资产的吸引力正在提高。然而，尽管美国银行拥抱区块链，但它对比特币和加密货币仍非常谨慎。

该银行补充说，从逻辑上讲，包括各国央行在内的投资者应该转向黄金。他们认为黄金可以对冲通货膨胀和由于政府债务增加而导致的货币贬值。更令人惊讶的是，美国 PPI 通胀率从预期的 1.6% 上升至 1.8%，这再次引发了人们对比特币可能暴跌的担忧。PPI 的上涨表明经济中的通胀压力更大。这可能会导致美联储保持更为鹰派的利率立场。

这种转变是由于财政担忧和经济不确定性。因此，在日益增长的财政压力和全球宏观经济挑战下，黄金成为更好的选择。

另一方面，一些专家，如 BitMex 联合创始人 Arthur Hayes，认为战争（尤其是中东战争）对美国急于增加政府支出产生了警示作用。这意味着更多的印钞和通货膨胀。在他看来，这将推高比特币价格。

一个根本性因素是财政压力不断增加，这是因为美国国债可能激增至创纪录高位。未来几年，偿还债务的成本占 GDP 的比例也可能上升。

这种财政前景增强了黄金的吸引力，从而确立了美国银行继续将金价目标定为每盎司 3,000 美元的原因。财政扩张似乎得到了美国总统主要候选人卡马拉·哈里斯和唐纳德·特朗普的支持。因此，未来增加支出的可能性增加了。

尽管短期面临阻力，金价仍有望突破 2,000 美元

美国联邦储备委员会指出，在气候、国防和人口政策方面的承诺，到 2030 年每年可使 GDP 支出增加 7-8%。随着市场处理更多的债务，波动性增加可能会让更多投资者进入黄金市场。

各国央行也继续实现储备多元化。过去十年，黄金储备占总储备的比例从 3% 上升至 10%。尽管中国黄金进口量下降，但西方投资者的需求近几个月有所回升。

美国银行仍认为黄金的长期前景看好。不过，该行表示短期涨幅可能有限。谨慎之处在于美国经济“不着陆”的局面。黄金增长仍在持续，没有放缓迹象，美联储也在降息。然而，失业救济申请和零售销售数据最近给美国经济蒙上了阴影。

不过，美国银行坚持认为，即使放弃近期的一些涨幅，金价仍可能在每盎司 2,000 美元左右的水平获得支撑。

BoFA 拥抱区块链，但仍对比特币持谨慎态度

尽管传统上对包括比特币在内的虚拟货币持怀疑态度，但随着比特币日益被视为对冲通胀和经济不确定性的工具，与黄金并驾齐驱，美国银行正在改变对比特币的看法。事实上，人们越来越多地将比特币视为“数字避风港”，这可能是由于政府债务增加、货币贬值和通胀压力。与更传统的资产相比，比特币的去中心化性质和供应上限使其成为寻求对冲经济动荡的投资者的有吸引力的选择。

美国银行已开始对区块链技术产生兴趣，通过测试基于区块链的平台（包括 Paxos 结算服务）来帮助交易者。尽管对比特币持怀疑态度，但该机构已着手申请与加密货币相关的专利——这是一种希望跟上可能改变游戏规则的创意的时代精神。

比特币作为传统避险资产的可行替代品的崛起验证了以下假设：美国银行等金融巨头最终将加入竞争，将数字资产纳入其官方经济报告和投资策略。目前，加密货币融入主流金融值得关注。